ВВЕДЕНИЕ 2

1. ЛЕВЕРИДЖ КАК ИНСТРУМЕНТ ОПТИМИЗАЦИИ СТРУКТУРЫ АКТИВОВ И ПАССИВОВ ПРЕДПРИЯТИЯ 4

1.1. Определение эффекта рычага 4

1.2. Понятие производственного и финансового левериджа 6

1.3. Анализ производственного и финансового левериджа 8

2. АНАЛИЗ ЛЕВЕРИДЖА НА ПРИМЕРЕ ОАО «ВИКТОРИЯ» 13

2.1. Прогнозирование запаса финансовой устойчивости 13

2.2. Леверидж и его использование при планировании 24

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 34

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 36

БИБЛИОГРАФИЯ 37

Прибыль - наиболее простая и одновременно наиболее сложная экономическая категория. Она получила новое содержание в условиях современного экономического развития страны, формирования реальной самостоятельности субъектов хозяйствования. Являясь главной движущей силой рыночной экономики, она обеспечивает интересы государства, собственников и персонала предприятия. Поэтому одной из актуальных задач современного этапа является овладение руководителями и финансовыми менеджерами современными методами эффективного управления формированием прибыли в процессе производственной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия.

Грамотное, эффективное управление формированием прибыли предусматривает построение на предприятии соответствующих организационно-методических систем обеспечения этого управления, знание основных механизмов формирования прибыли, использование современных методов ее анализа и планирования. Одним из основных механизмов реализации этой задачи является финансовый леверидж.

Анализ финансово-хозяйственной деятельности является существенным элементом финансового менеджмента и аудита. Практически все пользователи финансовых отчетов предприятий используют методы финансового анализа для принятия решений по оптимизации своих интересов.

Собственники анализируют финансовые отчеты для повышения доходности капитала, обеспечивая стабильности положения фирмы. Кредиторы и инвесторы анализируют финансовые отчеты, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам. Можно твердо говорить, что качество принимаемых решений целиком зависит от качества аналитического обоснования решения.

Экономический анализ является, следовательно, одним из важных слагаемых научно обоснованного планирования, регулирования и управления. При этом следует подчеркнуть, что переход к рыночным отношениям не умаляет, а, наоборот, возвышает каждую из перечисленных составляющих.

Каждое предприятие в рыночных условиях должно начинать свое дело с тщательно разработанного и научно обоснованного бизнес-плана, составление которого начинается с обстоятельного анализа самой идеи начинаемого «дела», с оценки его разумности, реалистичности, перспективности, финансовой результативности.

Операционный анализ, или анализ, отслеживающий зависимость финансовых результатов фирмы от объемов производства, является эффективным методом для оперативного и стратегического планирования.

1. Артеменко В.Г. Финансовый анализ: Учеб. Пособие / В.Г. Артеменко, М.В. белендир. – 2-е изд., перераб и доп. – М.: Дело и сервис; Новосибирск: Сибсоглашение, 2002. – 152с.

2. Балабанов И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. - М.: Финансы и статистика, 1994.

3. Ермолович Л.Л. Анализ финансово-хозяйственной деятельности фирмы. - Мн.: БГЭУ, 2001.

4. Ковалев В.В. Анализ хозяйственной деятельности фирмы: Учебник / В.В.Ковалев, О.Н.Волкова. – М.: Проспект: Гриженко, 2002 – 420с.

5. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент / Учебн. пособие. М.: Изд-во "Дело и сервис", 1998. – 304с.

6. Любушин Н.П., Дъякова В.Г., Мидева В.Б. Анализ финансово-экономической деятельности фирмы. - М.: ЮНИТИ, 2002.

7. Негашев Е.В. Анализ финансов фирмы в условиях рынка: Учебн. пособие. – М.: Высшая школа, 1997. – 192с.

8. Николаева С.А. Особенности учета затрат в условиях рынка: система "Директ-костинг": Теория и практика. – М.: Финансы и статистика, 1993. – 123с.

9. Савицкая Г.В. Теория анализа хозяйственной деятельности. Мн.: ИСЗ, 1996.

10. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности фирмы. – Н.: ИНФРА-М. 2001. – 336с.

11. Стоянова Е. Финансовый менеджмент. - М.: Перспектива, 1994.

12. Управленческий учет: Учебное пособие / Под ред. А.Д.Шеремета – 2-е изд.; испр. – М.: ИДФБК-ПРЕСС, 2001. – 512с.

13. Шеремет А.Д., Сайфулин В.С., Негашев Е.В. Финансы фирмы. М.: ИНФРА-М, 2002.

Примечаний нет.